摘要：本文基于变权理论，建立了分析评价企业经营状况的多层次多目标变权综合评价数学模型，分析了企业的信用状况，为企业的综合管理和全面发展提供了科学的依据。并通过实例分析,证明该方法的实用性和可信度。
关键词：信用评级；指标体系；变权分析
中图分类号：F830.5 文献标识码:B 文章编号：1674-0017-2012(4)-0057-04
一、引言
信用评级对于企业的发展具有至关重要的作用，一套科学、完善的企业信用评级技术和方法可使贷款银行和信用评级机构准确判断出企业的信用状况，为银行对企业给予信贷支持提供重要的参考依据。因此，建立一套科学完善的、适合中国的企业信用评级指标体系和模型已成为亟待解决的问题。
一般而言，分析评价企业信用状况，通常要用一组指标(即综合反映企业信用状况的指标体系)来体现，这一体系是由反映企业历史的、当前的信用情况和未来的发展状况有关的多方面、多层次且相互联系、相互作用、相互制约的指标所构成，能够全面地、科学地反映企业的信用状况。目前主流的四大类信用评价方法分别是：以线性判别分析为基础的信用评级方法，以回归分析为基础的信用评级方法，以人工神经网络为基础的信用评级方法和以期权为基础的信用评级方法。然而，传统的企业信用评级只注意到各指标在体系中的重要性以及相对位置(用常权表示)，而忽略了各指标值之间的均衡问题。
本文利用变权理论，建立了多目标层次变权综合经济数学评价模型，系统地、科学地分析了企业的信用状况，为企业的综合管理和全面发展提供了科学的依据。
二、经济数学模型的建立
在对企业信用评级方法的研究中发现，影响企业信用的各个指标对企业信用等级影响的方式不同，一些指标值（如净资产收益率，总资产报酬率等）越大，企业信用等级越高；而另一些指标（如长期负债占全部自有资本比率，销售成本率等）越小；企业信用等级越高。针对评级指标的这种情况，可以考虑利用变权综合法对企业信用做出评级。
（一）多因素（分析指标）的层次划分
设影响总目标的几个因素组成因素集U，将U按属性类型划分成m个子集U1、U2、…、Um，且满足
U=UU=U =f (i，j=l，2，…，m)
并设第i个子集Ui={Ui1,Ui2，…，U}，且m=n，称Ui为主指标(一级指标)，Uij为子指标(二级指标)，(i=1,2, …,m; j=1,2, …,mi) (必要时指标层次还可以继续划分)。
（二）主指标Ui的分析评价
设主指标Ui中的mi个评价指标的值向量为：
x=（x,x...,x） (1)
x表示主指标Ui中第j个评价指标的指标值，对(1)式进行规范化处理得：
y=（y,y...,y） (2)
其中，
y=1 x < x x “≤”、“<”分别表示“不优于”、“劣于”，评价标准值x，x分别表示Ui中第j个评价指标的最理想值(最优值)及最不理想值(最劣值)。 可以证明，通过规范化后的指标一定是效益型指标，且 y [0,1] 设子指标集Ui={Ui1,Ui2，…，U}的权重向量为： w=（w,w...,w） (4) 且满足0 则主指标Ui上的评价值为： r=w•y(5) （三）变权综合 设主指标集U={U1,U2,...,Um}所对应的权重向量为： w=（w1,w2...,wm）(6) 且满足0 由(5)可得变权综合评价向量为： r=（r1,r2,...,rm） (7) 则变权综合评价值为： R=w•r(8) 其中，=(,,...,)，且 =wrwr (9) （四）说明 1、评价标准值的确定 企业信用评级标准是对评价对象进行客观、公正、科学分析判断的标尺。评价标准值的确定要注意评价的适应性与合理性，不仅要考虑大多数企业的实际情况，而且要考虑不同行业的差别。 一般来说，对于企业信用评级分析评价所采用的标准值，应由领域专家根据根据企业信用评价指标的不同性质，选取适当的标准。如核定标准指标值、历史指标值、同行业指标值或国际指标值等。由于不同的行业(如资金密集型、劳动密集型和技术密集型等)有不同的特征，其指标标准值也有所不同。 2、权重的确定 确定客观合理的权重(常权)分配是一项很重要的工作，它将影响到评价的结果和评价的正确性，需要慎重对待，这通常采用德菲尔预测法、两两比较法等经济数学方法确定。 不同行业中的企业，也只有适应行业发展的特点才能够在行业竞争中生存下去，在对不同行业的企业进行分析时，权重(常权)的分配也要考虑到行业的特点。 对(9)式中α的取值，在评价者较保守的情况下，取a<1/2，即对诸因素的平衡问题考虑较多，特殊地，a=0时，评价者最注重因素间的平衡关系；评价者在较开明的情况下，取a<1/2，即比较能容忍某方面的缺陷，而当a=1时，就是常权情形了；多数情况下，宜取a<1/2。 三、企业的信用评级体系及评级标准 （一）企业的信用评级体系 中小企业信用评级指标体系设置的三大原则，分别是： 1、科学性和系统性原则。所谓科学性是指选定的评价指标要概念科学、含义清晰、计算准确、口径统一。所谓系统性是指评价指标要互补，形成体系，易于模型化，能够真实、完整、科学的反映企业信用状况，以保证评价结果的可信度。 2、可操作性原则。信用评价指标应尽量与现有企业财务报表和现有统计数据兼容，以保证信用数据的可获得性。同时，指标数量要适当，尽量剔除具有相关性的指标，做到指标不交叉、不重复。还要注意指标概念清晰，避免歧意或引起误解，以提高实际评估过程的可操作性。 3、定性分析和定量分析相结合的原则。为克服企业信用评估的主观随意性，评估指标应尽可能量化。例如，对于企业经营效益、盈利能力、资产流动性等定量指标应进行定量分析。而对于诸如行业状况、产业政策、员工素质、发展前景等难以用数据表示的指标，则可以依靠专家和评估人员的经验进行定性分析后，采用必要的手段进行量化。 在这三大原则的基础上，综合考虑建立本文的信用评级指标体系。在评价指标体系中不仅包括反映企业管理模式、业务流程、组织结构、员工素质、信息处理等项的指标，而且还包括反映企业综合能力和过程控制状况的相关经济指标等。通过选择指标的实际测评与既定目标的对比，可以得出对一个企业信用评级的结果。企业信用主要利用五方面的指标变化来判断，它们以经济效益为中心，以企业生产经营活动过程的不同方面，不同环节为对象而设立，从不同的角度反映了企业的总体经营状况，本文建立的信用评级指标体系如图1所示。 （二）评级标准 企业信用状况的变权综合评价值R反映了企业在某一层次(由评价标准所反映的行业水平，如国际水平、国内水平、省内水平等)上的相对位置和竞争能力，从而为企业的诊断和改造提供依据。 根据中国人民银行关于信贷风险五级分类的规定，本文将判别标准分为五类，分别是优秀、良好、中等、合格和差。当然，如果评价机构愿意细分，也可以参照国际九级制。将判别标准分为五类如表1所示。 四、应用实例 根据在上文所建立的企业信用评价指标体系，我们从陕西五个企业的财务报表中计算出所需的评价指标，得出原始数据矩阵如表3，根据变权综合评价方法，编写matlab程序，即可得到评级结果如表2。 评级结果基本符合企业的实际情况，表明多层次变权综合信用评级模型客观真实，具有一定的实用性。当然，它还需要在实际应用中不断改进。 参考文献 [1]白宝明,张爱武.对市场经济条件下征信体系建设的思考[J].西部金融,2010,(10):62-63。 [2]李小燕,卢闯,游文丽.企业信用评价模型:信用等级与业绩相关性研究[J].中国软科学,2003, (05):81-85。 [3]梁雪春,谢岭南等.企业资信等级的定性定量评估模型研究[J].东南大学学报(哲学社会科学版),2006,(9):31-34。 [4]张元辉.企业信用评级的方法探讨[J].科技资讯, 2008, (7):187-188。 [5]李国青.中小企业信用评级指标体系构建研究[J].财会通讯,2010,(14):41-42。 A Comprehensive Analysis on Variable Weight of Enterprise Credit Rating ZHAO Fei （Xi"an Jiao Tong University，Xi"an Shannxi,710061） Abstract:Basing on the variable weight principle, the paper sets up a mathematics model of multi-layer and multi-objective variable weight comprehensive evaluation which analyzes and evaluates enterprise business situation, analyzes the enterprise credit situation and provides a scientific evidence for enterprise"s comprehensive management and development. The paper also testifies the practicability and reliability of the method via cases analysis. Key Words: credit rating; index system; variable weight analysis 责任编辑、校对：邓小菲